美国降息藏2大隐忧 学者：明年挑战不比今年少

2020-07-30

美国降息激励金融市场表现，不过中经院、台经院点出背后2大隐忧，一是全球经济走缓，美中两大经济体也往下走，台湾恐难一枝独秀，其次，全球吹起降息风，台湾虽无跟进必要，但新台币表现坚挺，恐不利出口竞争力。

美国经济成长趋缓之际，联準会30日再次宣布降息，连3次例会决议调降基準利率1码，降息题材助攻之下，热钱持续涌入亚洲新兴市场，今天亚币齐扬，新台币早盘更一度强升1.47角；不过学者提醒，降息让金融市场为之振奋，但背后存在的隐忧不容忽视。

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台经院景气预测中心主任孙明德指出，美国联準会主席鲍尔（Jerome Powell）对于降息的说法是「买个保险」，但美国经济趋缓已成事实，全球两大重要经济体美国、中国都在往下，今年第3季经济成长率分别面临保2、保6处境，国际主要预测机构更认为明年美中经济将进一步放缓，「当两大引擎熄火，明年经济挑战未必会比今年少」。

孙明德分析，虽然美中贸易战有所缓和，有可能签署短期协议，对信心面会有帮助，但美中经济下滑直接造成实质需求减弱，意味着转单效应可能大打折扣，因为需求减少就是订单减少， 恐将削弱台湾经济成长的支撑力道。

中经院副院长王健全则说，美国联準会採取预防性降息，多半考量货币政策会有延迟性，必须预作準备，透过降息增添市场流动性，以防备全球经济走缓带来的风险。

王健全接着指出，全球吹起降息风，南韩今年也2度调降政策利率，不过台湾因为台商回流、海外资金汇回，不只经济基本面好，汇率也相对坚挺；台湾经济体质较佳，央行现在没有降息的必要，但竞争对手国陆续降息有助汇率维持弱势，新台币偏升的情况下，如何维繫出口竞争力，恐成为央行及政府眼前的重要课题。

回顾台湾央行的利率决策，今年9月央行理监事会决议利率连13冻，市场预估，今年第4季将迈向连14冻。

孙明德认为，台湾现在通膨率低、经济基本面稳固、台股表现亮眼，并没有降息理由；国际预测机构普遍认为明年美中两大经济体经济持续走弱，面对明年经济下滑的风险，央行现在不降息，保留政策空间，确实有其必要。

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